科創板上市委2021年第3次審議會議審議通過了上海皓元醫藥股份有限公司（以下簡稱“皓元醫藥”）的首發上市申請。皓元醫藥本次上市擬發行不超過1860萬股，預計募資6.50億元，主要用于醫藥原料藥及中間體產能建設。

　　皓元醫藥過去幾年實現了較快的業績增長。2017年至2019年期間，公司營收、歸母凈利潤年均復合增速分別達到53.32%和120.61%。

　　公司面臨的一個風險是存貨周轉率低于可比上市公司，存貨跌價準備金額持續攀升。

　　新三板轉戰科創板 控股股東持股逾四成

　　皓元醫藥曾于2016年5月在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，2018年3月終止掛牌。

　　2019年3月，蘇信基金、含泰創投、黃山創投、分宜川流、分宜金濟以21.89元/股對皓元醫藥進行增資，合計新增股本766.6047萬元。由此測算，皓元醫藥當時的估值約為12.20億元。

　　截至招股說明書簽署日，安戌信息持有皓元醫藥43.9166%的股份，是公司的控股股東。其他持有公司5%以上股份的股東包括蘇信基金、真金投資、上海臣驍、景嘉創業，分別持股9.8344%、9.2950%、5.4716%和5.3841%。

　　分子砌塊及工具化合物業務營收占比上升 境外銷售貢獻較大

　　皓元醫藥主營業務為小分子藥物發現領域的分子砌塊和工具化合物的研發，以及小分子藥物原料藥、中間體的工藝開發和生產技術改進，為醫藥企業和科研機構提供從藥物發現到原料藥和醫藥中間體的規模化生產的相關產品和技術服務。公司客戶具體包括輝瑞、禮來、藥明康德（143.10 -0.35%，診股）、第一三共等醫藥企業，上海藥物所、上海有機所等科研機構以及北京大學、清華大學等高校。

　　皓元醫藥國內競爭對手包括分子砌塊和工具化合物領域的藥石科技（160.16 -0.01%，診股）、阿拉丁（66.41 +0.00%，診股）、泰坦科技（123.00 +1.40%，診股）以及原料藥和醫藥中間體領域的博瑞生物、凱萊英（291.90 -0.44%，診股）、九州藥業等企業。

　　2020年上半年，皓元醫藥來自于分子砌塊和工具化合物、原料藥和醫藥中間體這兩塊業務的主營業務收入占比分別為56.23%和43.77%。從公司最近幾年兩大核心業務的主營業務收入占比變化趨勢來看，分子砌塊和工具化合物業務整體處于上升趨勢。