向獨立自主汽車電子制造商轉型？

　　汽車電子屬于汽車行業配套行業，汽車行業整車的創新有60%來自于汽車電子技術的應用。

　　根據最新招股說明書所示，全球汽車電子市場規模呈現逐年穩定上漲的趨勢，2017年-2022年全球汽車電子市場規模從14568億元上升至21399億元，復合年均增長率為6.7%。

　　2017年-2022年，中國汽車電子市場規模從5400億元上升至9783億元，復合年均增長率為10.4%。

　　我國較高的汽車電子市場規模增長源于我國汽車電子成本在整車成本的比重約為10%，低于全球平均水平35%。這說明了我國在汽車電子領域的產品研發創新能力較低，對于國內汽車電子行業/生產商發展進步空間較大，同時也加快了關鍵汽車電子元器件國產化的進程。

　　電源管理芯片（IC）為汽車電子中關鍵產品。在全球電源管理芯片主要制造商市場占比中，前五名為海外知名企業，其中包括高通、ADI、美信、英飛凌、德州儀器，總市場占有率為71%。另外，在其他29%市場占有率中，日、韓、臺和其他歐美企業占據比例為20%以上。

　　由此可見，國內企業在電源管理芯片（IC）生產的市場占有率較低，國內主要生產商包括矽力杰、士蘭微（23.31 -1.56%，診股）、圣邦股份（342.82 +1.66%，診股）、上海貝嶺（14.91 +0.20%，診股）、富滿電子（41.28 -4.00%，診股）等，然而多數廠商尚未涉及汽車電子領域。

　　雅創電子與國際汽車電子管理芯片（IC）主要生產商（德州儀器、英飛凌等）相比，公司整體技術積累較弱、資金實力差距較大、品牌影響力較小。雅創電子與國內相關廠商相比，公司已經具備生產電源管理IC核心技術和擁有經驗的研發團隊。公司相關產品已經完成開發并得到量產使用（已量產10款電源管理IC產品，年出貨量約4000萬片），加上擁有優質的下游客戶，公司在國內汽車電子市場中處于領先地位。

　　由此可見，隨著國內新能源汽車市場規模的日趨增長，加上國內汽車電子市場發展潛力巨大。

　　雅創電子本次上市對汽車電子相關技術和產品研發的加大投入，為公司保持國內市場領先地

　　位的同時，也為公司在未來逐步從汽車電子分銷商轉型為獨立自主汽車電子制造商做好鋪墊。

　　轉型道路的關鍵

　　根據公司財務報表所示，公司4年營業務收入主要來自于電子元器件分銷；雖然2017-2020年電子元器件分銷收入占比有所下降（100%下降至94.31%），但是公司還是高度依賴此業務收入。

　　公司在2019年開拓電源管理IC設計業務，該業務收入占比從2019年2.19%緩慢上漲至2020年1-6月3.29%，新業務的發展也將豐富公司業務類型，加強公司在關鍵汽車電子產品的研發能力。

　　針對公司未來發展方向，公司應利用新能源汽車市場規模近年高速增長優勢和公司在國內汽車電子市場的領先地位，逐步加大在關鍵汽車電子產品的研發投入，提高電源管理IC設計業務收入的占比。這也將會平衡公司業務收入來源，減低對分銷業務的依賴，為公司未來上市后轉型獨立自主汽車電子制造商提供基礎。