院外市場競爭激烈，業(yè)務(wù)集中于四川省

　　雖然藥易購的營收及主要銷售模式都保持著較快增長，但公司也面臨著市場競爭激烈、營收依賴部分區(qū)域等風險。

　　公司主營業(yè)務(wù)專注的院外市場面臨著較為激烈的競爭。例如，京東布局主營三方的B2B 平臺-藥京采、阿里健康、騰訊入股湖北互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥平臺小藥藥等，上述互聯(lián)網(wǎng)巨頭在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的布局對公司構(gòu)成直接的競爭壓力。

　　此外，公司的營收主要來自四川省，自2017年至2020年上半年，公司來自四川省的營收持續(xù)占比總額的80%以上，主營業(yè)務(wù)的區(qū)域集中度高，存在被同地區(qū)同行公司擠壓市場份額的風險。同時，公司于2019年通過設(shè)立和收購子公司的方式拓展河南市場，但該地區(qū)業(yè)務(wù)仍處于開發(fā)初期階段，仍存在異地拓展帶來的不確定性風險。

　　除此之外，公司所處的醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)儆趪�家重點監(jiān)管領(lǐng)域，易受行業(yè)政策影響。

　　募資不足預(yù)期，短期償債能力承壓

　　2017至2019年，公司的速動比率持續(xù)低于1且低于同行業(yè)上市公司、掛牌公司。同行業(yè)公司該比率的平均值連年約為1，同期藥易購的該比率分別為0.71，0.71和0.74。

　　同期，公司貨幣資金持續(xù)低于應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的余額，且于2017年及2018年，公司貨幣資金的增長率低于應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的余額增長率。此外，隨著經(jīng)營規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款和存貨可能將進一步占用資金，短期償債能力或?qū)⒗^續(xù)承壓。